2022年6月末✿ღ，我国对外资产总量9.2万亿美元star467✿ღ，连续十年稳居世界前八位star467✿ღ，规模较2012年末增长75%✿ღ，近十年累计增加3.9万亿美元✿ღ，对外净资产（对外资产减对外负债）2.1万亿美元✿ღ，处于较高水平✿ღ。（信息来源✿ღ：国家外汇管理局《近十年我国对外资产规模增加✿ღ、结构优化》）

　　一场俄乌冲突✿ღ，足以引起国家的高度重视✿ღ，随着我们综合国力的不断发展✿ღ，目前无论是国家还是老百姓✿ღ，在海外的资产越来越多✿ღ，迫切需要一个更为强大的海军力量来保卫我们沉淀在海外的财富优发国际娱乐官网多少✿ღ。

　　对标美国✿ღ，不到四亿人口✿ღ，拥有11个航母战斗群优发国际娱乐官网多少✿ღ，以我国目前的经济条件✿ღ，按照75%的美国GDP计算✿ღ，我们至少需要7-8个航母战斗群✿ღ；按照人口比例我国14亿人口✿ღ，需要的航母更加不敢想象✿ღ！

　　然而优发国际网官网在线✿ღ，目前我国算上在建的不过区区三艘航母✿ღ，且以国际标准看✿ღ，一个航母战斗群是不能执行作战任务✿ღ，2-3个航母战斗群执行中低强度作战任务✿ღ。我国航母战斗群目前配置1艘055型万吨级驱逐舰✿ღ、2-3艘052D型驱逐舰✿ღ、2艘054A型护卫舰✿ღ、1艘901型综合补给舰✿ღ，2艘093B型攻击核潜艇✿ღ。

　　即使有亲切想象空间及确定到来的业绩反转✿ღ，如果不是在坚实的价格地基范围内✿ღ，通常也不会取得卓越的收益✿ღ。

　　虽然中国重工自15年牛市后一泻千里✿ღ，但是2022年已经两次触及底部优发国际娱乐官网多少施工设备✿ღ。✿ღ。分别于2022年4月触及3.36元/股star467优发国际娱乐官网多少✿ღ，2022年10触及3.36元/股✿ღ，并在此处获得强力支撑✿ღ。

　　都说股市是经济的晴雨表✿ღ，截止7月19日重工收盘价4.58元/股✿ღ，较3.36元/股相比✿ღ，涨幅已达36.3%✿ღ。尽管如此✿ღ，通过PB✿ღ、PE历史分位图✿ღ，我们可以清晰的了解目前的重工依然被严重低估✿ღ。

　　重工的困境源自行业周期下行等因素导致的业绩大幅下滑优发国际娱乐官网多少✿ღ，自2014年营收高点至2021年已经下降了35%左右✿ღ，营收的下降带来的是净利润的大幅下滑✿ღ。如果中国重工也能够走出业绩困境✿ღ，那么它也将得到市场的认同✿ღ。

　　根据克拉克松数据✿ღ，2021 年全球共计成交新造船订单 1.20 亿载重吨star467✿ღ，按载重吨计同比增长 77%✿ღ， 创下 2014 年以来新高✿ღ。尤其是集装箱船市场✿ღ，2021 年成交新造船订单 4,625 万载重吨✿ღ，按载重 吨计同比增长 338%✿ღ，占全球新造船成交总量的 38%✿ღ。 我国船企紧紧把握市场回暖机遇✿ღ，主动开拓市场✿ღ，三大造船指标实现全面增长✿ღ。根据中国船舶工业行业协会数据✿ღ，2021 年✿ღ，全国造船完工 3,970 万载重吨✿ღ，同比增长 3.0%✿ღ；承接新船订单 6,707 万载重吨✿ღ，同比增长 131.8%✿ღ；2021 年年底✿ღ，手持船舶订单 9,584 万载重吨✿ღ，同比增长 34.8%✿ღ。 不过✿ღ，钢材等原材料价格大幅上涨涨✿ღ、人工成本增加以及人民币升值等因素压缩了造船企业盈利空间✿ღ，生产经营机遇和挑战并存✿ღ。（摘转自重工重工2021年年报）

　　2022 年共承接民船 77 艘优发国际娱乐官网多少✿ღ、803.8 万载重吨重工集团✿ღ！✿ღ。新接订单中优发国际娱乐官网多少✿ღ，批量船型star467✿ღ、中高端船型✿ღ、绿色船舶 订单占比持续提升✿ღ，产品结构持续优化✿ღ。报告期内✿ღ，大连造船签订生效 4 艘 17.5 万立方米 LNG 运输船✿ღ，正式迈进大型 LNG 船建造市场领域✿ღ；获得多艘甲醇双燃料大型集装箱船合同✿ღ，实现了国 内首单突破✿ღ；LNG 双燃料大型集装箱船实现批量承接✿ღ。北海造船主建船型 21 万吨散货船获得 18 艘批量订单✿ღ，全球主流船东订单份额大幅提升✿ღ。（摘转自重工重工2022年年报）

　　23年4月14日报道✿ღ：武昌造船签订300吨级渔政执法船建造合同✿ღ；4月29日报道✿ღ：武昌造船已成功承接4艘18500载重吨油/化学品船✿ღ、2艘9200载重吨不锈钢化学品船✿ღ、3+3艘13000吨甲板运输船✿ღ，大连造船签订10艘成品油船新造船合同✿ღ；5月30日报道✿ღ：大连造船签订２艘LNG运输船和2艘11.5万吨原油船建造合同✿ღ；武昌造船承建渔政执法船✿ღ；7月15日报道✿ღ：大连造船联合中船贸易与希腊船王George Procopiou旗下Dynacom Tankers Management 公司举行2艘30.7万吨超大型原油船建造合同线上签约仪式优发国际娱乐官网多少✿ღ。（数据来源✿ღ：中国重工官网✿ღ，网址✿ღ：）

　　从新船（主力船型）合同价格角度看✿ღ，21年较09年相比✿ღ，大部分涨幅10%-20%✿ღ，个别船型涨幅甚至超30%✿ღ；22年较10年相比✿ღ，大部分涨幅10%-20%✿ღ，个别船型略有降低✿ღ；23年较11年相比✿ღ，所有船型涨幅均超10%✿ღ，大部分涨幅20%-40%star467✿ღ，少数船型涨幅10%-20%✿ღ。

　　由于目前钢材价格指数与2009年较为接近✿ღ、加之新船交付周期为2年左右✿ღ，所以预测未来船舶制造营业利润率可参考2011年（10.85%）star467✿ღ。又因✿ღ，23年较11年相比✿ღ，新船合同价普遍涨幅超20%✿ღ，保守估算未来船舶制造营业毛利率可达到25%左右✿ღ，同期综合净利润率在20%-30%左右✿ღ。比较营收订单对照表✿ღ，可大概推测23-25年盈利能力✿ღ。预计23年较22年营业收入增长15%✿ღ，达到507.7亿✿ღ，毛利率10%✿ღ，实现毛利润50.8亿✿ღ；预计24年较23年营业收入增长25%✿ღ，达到634.6亿✿ღ，毛利率15%✿ღ，实现毛利润95.2亿✿ღ；预计25年较24年营业收入增长10%✿ღ，达到698.1亿✿ღ，毛利率20%✿ღ，实现毛利润139.6亿✿ღ。